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　　?特定对象调研 ?分析师会议 ?媒体采访 ?业绩说明会 ?新闻发布会 ?路演活动 ?现场参观 ?其他（国信证券“e企同行”走进上市公司活 动）

　　国信证券陈永峰、黎杰、凌上晓、梁烨明、吴少梅、陈绍演以及参加公 司联合国信证券组织的“走进上市公司”活动的投资者一行23人粤海饲料董事、常务副总经理郑会方先生粤海饲料证券事务代表黎维君女士

　　一、公司基本情况介绍 公司是一家主要是做水产饲料研发、生产及销售的国家创新型试点 企业及高新技术企业，是我国大型的集团化优质水产饲料企业，自1994 年设立以来一直深耕特种水产饲料领域，拥有深厚的技术底蕴、丰富的 产品品种类型和完善的营销网络，水产饲料种类齐全，覆盖水产动物的不同 生长阶段，并以虾料、海水鱼料等特种水产饲料为主，特种水产饲料销 量占公司饲料产品销量的70%左右，在特种水产饲料行业位居行业前3 位，销售产品覆盖国内主要的水产养殖区域，在华南、华东、华中等国 内多个省份以及越南等国内外地区共投资设立了30余家子公司，主要销 售区域以华南地区为主，华南地区营业收入占公司整体营业收入的70%

　　左右。 2025年前三季度，公司整体经营表现稳健，实现了逆势增长，尽管 面临存塘鱼量普遍减少、极端天气事件频发以及部分养殖品种养殖季节 后移等多重坏因叠加影响，导致行业内部分区域、品种的市场饲料 需求出现下滑的严峻挑战，公司依然凭借卓越的产品的质量、强大的研发 实力、高效的运营管理和精准的市场执行力，取得了较好的成绩。2025 年前三季度，公司实现饲料销量66万吨，同比增长11.93%，实现营业收 入49.97亿元，同比上涨增长12.18%，实现归属于上市公司股东净利润 2,619.80万元，同比增长138.86%。 二、问答环节 1、请问公司目前产能是多少？产能利用率情况如何？ 答：目前公司的整体产能在250万吨以上，实际产能150万吨以上， 产能利用率在70%左右。 2、请介绍贵司安徽、越南基地情况及战略布局？ 答：公司于2025年10月密集落子安徽、越南两大生产基地，以“双 引擎”驱动国内区域深耕与国际化拓展，构建“华东三角+东南亚枢纽” 的战略格局。 安徽粤海饲料有限公司（以下简称“安徽粤海”）“年产10万吨水 产饲料厂区工程建设项目”作为公司上市募投项目，总投资1.7亿元（含募 集资金1.1亿元），于10月18日在芜湖繁昌经济开发区正式投产。安 徽粤海占地60余亩，配备2条时产10吨膨化料线吨虾料 线万吨，投产后将跻身安徽特种水产饲料企业前列。其战 略定位为辐射华东、华中的核心服务枢纽，依托“粤海”“海轩”双品 牌矩阵，覆盖对虾料、鲈鱼料、黄颡鱼料等十余类产品，销售网络可精 准匹配安徽及周边省份多元化养殖需求，300公里内本地化供应直接降低 客户运输成本。 安徽粤海采用江苏丰尚双螺杆膨化机组、高时产虾料制粒机等尖端 设备，构建“供应商筛选-原料验收-仓储管理-成品检测”全流程闭环品 控体系，严格执行集团“四重保障”质量体系，核心专业方面技术人员占比

　　超25%。10月17日招商会即斩获3.73万吨订单，印证市场认可度。该 基地不仅填补安徽甲鱼料“粉转膨”、高端特种鱼料的需求缺口，更通 过“三高三低”技术战略（高质量、高健康、高生长，低蛋白、低损耗、 低料比）推动区域养殖标准化，完善“浙江-江苏-安徽”华东三角布局， 为全国化产能网络筑牢根基。 越南粤海饲料有限公司（以下简称“越南粤海”）作为海外首家全 资子公司，于10月30日在越南永隆省投产，标志着公司东南亚布局迈 出实质性步伐。项目总投资1.4亿元人民币，一期配置1条时产10吨膨 化料线吨颗粒虾料线万吨，中 长期规划扩建至20万吨。越南基地采用国际领先的布勒成套设备及ERP 管理系统，产品涵盖对虾料、海水鱼料、罗非鱼料等，销售网络以越南 为核心辐射印度、马来西亚等东南亚市场。 10月29日招商会现场签约战略合作意向8.06万吨，现场交定金订 单达2.28万吨，开业庆典活动后仍有不少客户在陆续打定金，展现强劲 市场渗透力。越南粤海不仅是生产基地，更是技术输出与产业升级的载 体：公司坚定执行“三高三低”技术战略及“四重保障”质量体系，通 过精准平衡蛋白质氨基酸、提升消化吸收效率、严控原料与工艺，结合 客户反馈精准优化配方，输出“粤海智慧”与“中国方案”，助力越南 水产养殖业向标准化、绿色化转型。依托湄公河三角洲养殖资源，越南 基地将成为复制国内“饲料-养殖-服务”模式的“试验田”，为后续拓 展泰国、印尼等海外市场积累经验，积极做出响应“一带一路”倡议与“两 廊一圈”规划，实现企业与区域产业的双向共赢。 安徽与越南基地的接连投产，是粤海饲料“产能+技术”双轮驱动的 关键落子。国内方面，安徽基地强化华东核心区优势，瞄准1138亿元产 值的安徽渔业市场，聚焦甲鱼料、白虾料等高价值品类，目标三年达产； 海外方面，越南基地以90万吨虾料市场为切入点，借力技术优势打开东 南亚600万吨水产饲料市场空间。两大基地均采用公司标准化品控与技 术战略，既提升区域响应速度，又以规模化产能巩固公司特种水产饲料 行业的头部地位，为公司业绩的稳定增长提供持续动能，推动公司向“全

　　球水产养殖解决方案服务商”升级。 3、公司前三季度饲料销量情况？ 答：2025年前三季度，公司实现饲料销量66万吨，同比增长11.93%， 其中：虾蟹料同比增长20%以上、海特鱼料同比增长10%以上、普水料同 比增长约5%。细分品种中，虾蟹料、罗非鱼料、生鱼料销量增长较好， 同比增长20%-36%；但因受水产品价格及养殖周期后延等因素影响，海鲈 鱼料、金鲳鱼料、草鱼料实现销量同比略有下降，下降幅度约9%-18%。 4、公司今年销量大幅度增长的原因？ 答：为实现2025年经营目标，公司组织动员粤海全体营业销售人员大干 大上，全力以赴为公司、为客户创造价值，并采取一定的措施如下：一是开展 “粤海创富行”营销主题活动，整合资源为养殖户提供更全面的服务支 持，同时开拓潜在区域，开发优质潜在客户，通过技术交流会、养殖培 训、产品的质量等吸引新客户，巩固老客户合作、提升忠诚度；二是以“三 高三低”技术战略和“四重保障”质量体系为核心，研发高效、环保、 抗病特性的特种水产饲料产品，并通过实际养殖案例推广、标杆示范户 建设让养殖户直观感受产品的质量，获益产品的优点，为养殖户创造价值的 同时逐步提升市场占有率；三是在巩固现有市场占有率的基础上，重点 发力新兴养殖区域及低渗透率区域，结合当地养殖特点制定经营销售的策略， 力争实现区域市场突破。 今年，公司通过“粤海创富行”系列技术交流会、订货会等活动覆 盖更多养殖户并培育一批优质客户，同时持续推进“百县千村万户”推 广活动，进一步拓展“粤海村”建设，以示范区域辐射带动养殖水平提 升，并实现公司业绩增长与养殖户增收的双赢。 5、关于公司今年业绩展望？ 答：公司2025年业绩有望延续增长态势。前三季度公司实现盈利收入 49.97亿元，同比增长12.18%；净利润2619.81万元，同比大幅度增长 138.86%，饲料销量达66万吨，同比增长11.93%。公司核心产品虾蟹料、 生鱼料、罗非鱼料同比增长20%以上。随着安徽粤海及越南粤海生产基地 的投产，产能将持续释放。四季度消费旺季来临，水产品需求回暖将带

　　动饲料销售增长，公司对全年水产饲料销量较大幅突破2024年水平充满 信心。 6、公司水产种苗产品有哪些？目前水产种苗业务发展如何？ 答：公司全资子公司广东粤海种业科技有限公司（以下简称“粤海 种业”）已构建起以虾苗为核心、鱼苗为新兴增长点的多元化产品体系。 其虾苗产品线优势显著，形成了四大主力品牌：“粤海快大”侧重生长 速度和产量，适合高密度精养；“粤海高抗”以卓越的抗病、抗逆能力 成为土塘养殖首选；“粤海斑节王”凭借稳定的基因和强壮个体瞄准高 利润市场；“粤海花虾苗”则以其耐低温特性提供高回报选择。公司于 2024年成功推出了生长快、适应能力强的石斑鱼苗，进一步丰富了产品结 构。 业务发展方面，粤海种苗的核心优势源于其构建的贯穿育种全链条 的科技体系。从国外优质亲本的严格筛选，到9级水处理系统保障水源 纯净，再到藻类、丰年虫等优质活饵的科学培育，共同为种苗健康奠定 了坚实基础。尤其突出的是其精细化的品控检测系统，对病毒、弧菌、 水质及种苗应激性等关键指标进行全程严密监控，确保了出产种苗的卓 越品质和高度稳定性。依托粤海饲料集团的强大支持，公司在山东、福 建、广东、广西、海南等全国主要沿海养殖区建立了广泛的生产基地网 络，实现了贴近市场的布局与高效服务。