阴历蛇年已至，券商投行人面对着一个怎样的商场以及同业竞赛环境。记者聚集IPO范畴打开深化盘点，探寻其间机会与应战。

　　2025年首月，IPO商场呈现出较为严峻的态势。最新多个方面数据显现，本年1月，IPO停止项目达29家，其间24家因自动撤回而停止；在审企业算计229家，同比锐减65.2%；发行上市仅11家、募资66.86亿元，别离同比削减31.25%和46.81%；新增教导存案数量为40家，同比下滑起伏高达64.6%。

　　虽然数据反映出IPO趋紧，但危机中也隐藏机会。很多券商投行纷繁将目光投向了北交所，现在有102单在审公司项目等待在北交所IPO，占比达44.54%。

　　在股权融资节奏收紧景象状况下，卖方研讨以为，多元化投行事务收入将成为趋势，并购重组财务顾问事务收入有望成为券商投行事务增量收入来历；香港新股商场复苏状况良好，港股IPO或成券商投行大方向之一。

　　撤否停止已成近年来IPO商场明显现象，这也是投行人在本年面对的首要问题。

　　到1月27日，本年以来，沪深北三家交易所停止检查IPO企业29家，自动撤回24家。

　　16家券商有IPO项目撤回，自动撤回项目较多的券商有2家，别离是民生证券、东方证券，均有3单项目撤回；有2单项目撤回的券商有5家，别离是国泰君安、中信建投、中信证券、海通证券、国投证券。

　　9家券商有1单IPO项目撤回，别离是招商证券、国信证券、德邦证券、五矿证券、银河证券、长城国瑞、国金证券、浙商证券、华泰联合。

　　到2月1日，算计229家公司在审，同比削减429家，降幅达65.2%。2024年一起点，有658家公司在审。

　　在审项目数最多的板块为北交所，有102单，占比达44.54%；其他板块状况为沪主板（41单）、创业板（39单）、深主板（26单）、科创板（21单）。

　　50家券商触及上述IPO排队项目，排队家数排名前三的券商是中信证券（20单）、国泰君安（19单）、中信建投（17单），其他排名靠前的券商还包含中金公司（14单）、招商证券（12单）、国投证券（11单）、民生证券（11单）、华泰联合（10单）、海通证券（10单）、国金证券（9单）。

　　此外，广发证券有7单，国信证券、东兴证券、东方证券、开源证券各有6单，浙商证券、东吴证券各有5单，有4单的是申万宏源证券承销保荐、西部证券、长江证券承销保荐、东北证券。

　　有3单IPO项目排队的是兴业证券、国元证券、德邦证券，有2单的券商是东方证券、申港证券、安全证券、方正证券承销保荐、财通证券、东莞证券、光大证券、华创证券，有1单的券商为华源证券、中银证券、长城证券、东海证券、中泰证券、天风证券、创始证券、中德证券、国融证券、国新证券、榜首创业、中天国富、信达证券、江海证券、五矿证券、财信证券、联储证券、甬兴证券。

　　易董数据计算显现，本年以来，发行上市家数算计11家，较上一年同期削减31.25%；征集资金总额66.86亿元，较上一年同期削减46.81%。

　　上市公司数最多的板块为创业板和科创板，均有4家，深主板、沪主板、北交所各有1家；征集资金总额最高的板块为科创板，达28.14亿元，其他板块征集资金状况为创业板（20.88亿元）、深主板（7.81亿元）、沪主板（8.13亿元）、北交所（1.9亿元）。

　　10家券商斩获上述IPO项目，IPO保荐数量最多的是中信证券，有2单；其他9家券商各有1单，这些券商是天风证券、中泰证券、申港证券、东兴证券、华泰联合、国元证券、银河证券、申万宏源证券承销保荐、中信建投。

　　同花顺iFinD数据计算显现，到2月1日，本年以来，新增教导存案40家，环比下滑25.93%，同比下滑64.6%，上一年同期为113家；上述IPO教导数量逾越上一年月度均值，2024年新增IPO教导存案371家，月均31家。

　　本年1月，中信建投与国信证券IPO教导存案数量最多，有4家；IPO教导存案数量为3家的是华泰联合、天风证券、国投证券、申万宏源证券承销保荐、中信证券，有2家IPO教导存案的是浙商证券、招商证券，有1家存案的是中金公司、长江证券承销保荐、东兴证券、南京证券、申港证券、财通证券、华金证券、国海证券、广发证券、国金证券、海通证券、国泰君安、华英证券、民生证券。

　　“华英证券+民生证券”IPO教导数量算计为2家。此前音讯称，国联证券与民生证券兼并后的“国联民生”，建立保荐子公司，将国联证券投行子公司华英证券与民生证券的投行事务进行整合。

　　在IPO趋紧景象并未根本性改变景象下，拓宽更多的方向已是燃眉之急，这一观念得到卖方研讨的认可。

　　山西证券研讨指出，跟着2024年10月20日证监会举行进一步全面深化长时间资金商场变革专题座谈会，提出逐渐完成IPO常态化，活泼培养耐性本钱，股权融资规划有望企稳上升。一起多元化投行事务收入成为趋势，估计投行事务下滑压力将有所缓解。

　　2月1日，证监会主席吴清撰文说到，活泼并购重组商场。进一步发挥好长时间资金商场并购重组主渠道效果，完善“并购六条”配套机制。

　　上一年12月14日，证监会党委书记、主席吴清掌管举行党委（扩展）会议。会议着重，牢牢掌握支撑新质生产力开展这个着力点，增强发行上市准则包容性、适应性，鼓舞以工业整合晋级为意图的并购重组，培养强大耐性本钱。

　　国泰君安证券非银首席分析师刘欣琦在研报中指出，当时股权融资节奏收紧的布景下，并购重组财务顾问事务收入有望成为券商投行事务增量收入来历。企业客户资源、专业服务才能更具优势的头部券商有望在投行事务生态演进的过程中持续保持领头羊。